Mayor estrés suizo

Mayor estrés suizo

Todas las cosas son relativas y algunos de los movimientos que hemos visto en EUR/CHF en los últimos días han sido notables, al menos en comparación con el sopor de las últimas semanas. Hubo cierta volatilidad inicial hacia el final de la semana pasada, basados que circulan en relación con posibles medidas de las autoridades suizas puedan tomar para acabar con la resistencia del Franco suizo. Hemos tenido más claridad sobre esto durante el fin de semana, gracias a los comentarios de Jordan del SNB en relación con el grupo de trabajo constituido para examinar la cuestión de la fortaleza del franco. En particular, se han hecho muchos de los comentarios acerca de los controles de capital, o el hecho de que la comisión negociadora no descarta la introducción de tales medidas en un intento de sofocar aún más presión al alza sobre el franco.

Dada su posición, es interesante que el SNB está siendo más abierto con su pensamiento en torno a las implicaciones de una posible ruptura de la moneda única. Se sabe que la principal amenaza sería aún más una presión al alza sobre el franco suizo, y la venta de cantidades ilimitadas de francos por parte de la comisión negociadora no sería sin consecuencias nacionales. Al mismo tiempo, la demanda de la Zona euro para las exportaciones suizas se reduciría drásticamente. Sería una combinación de eventos no deseados para una economía que todavía está luchando con agitación la deflación, el IPC se ha visto reducido a un -1,0%. Por otra parte, no hay duda de que la medida no sería bien recibido a nivel internacional y, a pesar de las circunstancias de Suiza son bastante singulares, el riesgo de que otros siguieran su ejemplo, naturalmente, aumentaría. Podríamos estar regresando a la década de 1970.